Đột phá pháp lý: “Mở khóa” điểm nghẽn lớn nhất
Trong nhiều năm, pháp lý chính là “nút thắt cổ chai” khiến Novaland rơi vào trạng thái đình trệ. Hàng loạt dự án quy mô lớn bị ách tắc, không thể triển khai hoặc bàn giao, kéo theo dòng tiền bị đóng băng.
Bước ngoặt xuất hiện khi các dự án trọng điểm lần lượt được tháo gỡ. Đáng chú ý nhất là đại đô thị Aqua City tại Đồng Nai – dự án từng được xem là “sống còn” của Novaland. Sau hơn 3 năm vướng mắc, đến giữa năm 2025, toàn bộ pháp lý dự án đã được hoàn tất thông qua việc phê duyệt điều chỉnh quy hoạch chi tiết 1/500.
Đây không chỉ là một thủ tục hành chính, mà là “tấm vé thông hành” để dự án có thể tái khởi động toàn diện: từ thi công, ký hợp đồng mua bán đến huy động vốn. Ngay sau đó, Aqua City đã tăng tốc xây dựng với hàng nghìn công nhân trở lại công trường, đồng thời nhiều sản phẩm đủ điều kiện giao dịch.
Không chỉ riêng Aqua City, ba đại đô thị lớn gồm Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm đều đã được tháo gỡ các vướng mắc pháp lý quan trọng và từng bước phục hồi hoạt động xây dựng.
Song song, tại TP.HCM, hàng loạt dự án của Novaland cũng được xử lý pháp lý, với hàng chục nghìn căn hộ dự kiến được cấp giấy chứng nhận trong giai đoạn 2025 - 2026.
Có thể nói, lần đầu tiên sau nhiều năm, “hàng tồn kho pháp lý” của Novaland đang được chuyển hóa thành tài sản có thể tạo doanh thu thực.
Đột phá tài chính: Tái cấu trúc dòng tiền và trái phiếu
Nếu pháp lý là điều kiện cần, thì tài chính chính là điều kiện đủ để Novaland phục hồi. Trong giai đoạn khó khăn, doanh nghiệp này từng đối mặt áp lực lớn từ hàng chục nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn.
Chiến lược tái cấu trúc được triển khai theo nhiều hướng. Trước hết là đàm phán với trái chủ để giãn nợ, kéo dài thời gian thanh toán. Đồng thời, Novaland thực hiện hoán đổi nợ thành cổ phần, với giá trị hàng nghìn tỷ đồng, giúp giảm áp lực dòng tiền trong ngắn hạn.
Đáng chú ý, tại đại hội cổ đông bất thường năm 2025, doanh nghiệp đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu để hoán đổi hơn 6.000 tỷ đồng trái phiếu. Đây là bước đi quan trọng nhằm “làm sạch” bảng cân đối kế toán, dù đồng nghĩa với việc pha loãng cổ phiếu.
Ngoài ra, Novaland cũng chủ động cơ cấu lại nghĩa vụ nợ, thậm chí chấp nhận phương án nhập lãi vào gốc đối với một số lô trái phiếu, qua đó kéo dài thời gian xử lý nghĩa vụ tài chính.
Song song, việc pháp lý được tháo gỡ đã giúp doanh nghiệp có cơ sở để tiếp cận lại nguồn tín dụng và thu tiền từ khách hàng. Đây là yếu tố then chốt giúp dòng tiền bắt đầu quay trở lại, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào vay nợ như trước.
Từ “đóng băng” đến vận hành trở lại
Những chuyển biến về pháp lý và tài chính nhanh chóng phản ánh vào hoạt động thực tế. Hàng nghìn sản phẩm đã được bàn giao tại các dự án lớn, trong khi nhiều phân khu mới tiếp tục được hoàn thiện.
Riêng tại Aqua City, đến cuối năm 2025, hàng nghìn căn nhà đã được bàn giao và hàng ngàn sản phẩm đủ điều kiện ký hợp đồng mua bán. Điều này cho thấy dòng tiền không còn chỉ nằm trên giấy, mà đã bắt đầu quay vòng trong thực tế.
Quan trọng hơn, việc các dự án được “hồi sinh” còn giúp củng cố niềm tin của thị trường, từ khách hàng đến nhà đầu tư và tổ chức tài chính.
Tầm nhìn 2026: Hoàn tất tái cấu trúc, chuẩn bị tăng trưởng
Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, Novaland đã cơ bản hoàn tất giai đoạn 1 của quá trình tái cấu trúc và đặt mục tiêu hoàn thành toàn bộ vào cuối năm 2026, qua đó quay lại quỹ đạo tăng trưởng từ 2027.
Phát biểu tại sự kiện liên quan đến Aqua City, đại diện doanh nghiệp nhấn mạnh: việc hoàn tất pháp lý dự án là “bước ngoặt lớn” giúp toàn bộ hệ thống dự án được tái khởi động.
Trong khi đó, lãnh đạo cấp cao của Novaland cũng bày tỏ sự tin tưởng vào triển vọng tương lai, khi doanh nghiệp đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất nhờ sự đồng hành của Chính phủ và các địa phương trong tháo gỡ pháp lý.
Kế hoạch năm 2026 được xác định là năm bản lề: tập trung bàn giao sản phẩm, thu hồi dòng tiền, tiếp tục xử lý nợ và từng bước khôi phục hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Nhìn tổng thể, những “đột phá” của Novaland không nằm ở các dự án mới hay chiến lược mở rộng, mà ở việc giải quyết các vấn đề nền tảng nhất: pháp lý và dòng tiền.
Việc tháo gỡ pháp lý đã giúp “đánh thức” quỹ tài sản khổng lồ, trong khi tái cấu trúc tài chính giúp doanh nghiệp kéo dài thời gian và giảm áp lực thanh khoản. Hai yếu tố này kết hợp đang tạo nên một chu kỳ phục hồi mới.
Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn nhiều thách thức. Khả năng chuyển hóa tồn kho thành doanh thu, tốc độ bán hàng và quản trị nợ sẽ quyết định liệu Novaland có thực sự “lột xác” hay chỉ tạm thời vượt qua khủng hoảng. Dù vậy, với những gì đã diễn ra, có thể nói Novaland đang đi qua giai đoạn khó khăn nhất – và năm 2026 sẽ là phép thử thực sự cho tham vọng trở lại của một trong những “ông lớn” bất động sản Việt Nam.
